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，今年第1季在股市已實現獲利逾150億元後，

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，已備妥千億銀彈伺機進場，

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，去年選擇高檔了結台積電，

消防燈

，今年改大舉加碼同是蘋果概念股的大立光、可成與緯創，

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，靈活換股操作引發市場高度關注。國壽今年4月公布的2016年報中，

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，核心持股大減台積電與中華電信，

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，改買大立光、可成與緯創，

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，依國壽年報，持股大立光151張、可成2，100張。但對比大立光、可成股東會前的資料，國壽持有大立光已高達2，387張，成長14倍，成為第十大股東；持有可成張數更逾4萬張，成長18倍，持股比重5.23%，已躍升最大法人股東。緯創搶吃蘋果iPhone大單，並加碼醫療器材業務後，亦吸引國壽資金加碼3.5萬張，一年來持股倍增。此外如蘋概的鎧勝-KY與電動車概念貿聯-KY，國壽各買2，762張與4，210張，都是前十大股東。，

債務協商

，醉倒路中央昏睡不醒，

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，因酒精濃度超標被送辦；他辯稱酒後牽車回家，

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，因「喝太茫」躺在路邊睡覺，

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，且員警發現他時「人車分離」，

韓國隱形眼鏡

，否認酒駕。
新北地院法官發現，

前置協商條件

，葉姓男子住處距土雞城有20分鐘車程，

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，且他在路中央昏睡並非路邊，牽車回家的說法不符常情，認定他酒駕而依公共危險罪判罰12萬元。
法官調查，45歲葉姓男子去年2月4日晚間倒在樹林區太平路，機車倒在身旁；員警獲報趕往，叫不醒葉而將他送醫，後來測出他的酒精濃度高達1.295毫克，依公共危險罪嫌送辦。
葉辯稱當晚從樹林區住處騎機車，到與三峽區交界的一家土雞城喝酒後，擔心酒駕觸法而牽車回家，途中因「喝太茫」和牽車太累，躺在路邊睡覺，並未酒駕；員警也未攔查到他酒後騎車。
法官發現，葉的住處距他所說的土雞城約20分鐘車程，步行往返不太容易，更不可能牽車走這麼遠回家；且葉若牽車倒地，應該倒在路邊而非路中央，因此認定他酒後騎車。，

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制煞

，預計自5月初開始對中石化（1314）、榮化等解除減量45%供料措施，

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，有利兩業者營運增溫。據了解，

收驚

，中油大林煉油廠的RFCC工場是於上個月因設備故障停工，

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，該工場每天日煉8萬桶原油和產出的六、七百公噸副產品丙烯均因此暫停，

燈串

，使得中石化、榮化等相繼引進進口原料替代，料源吃緊。 中油表示，該工場歷經20多天搶修後，相關檢修工程步入尾聲，準備24日重新開爐運轉，若投產作業順利，可望自5月起取消打折措施，由現行的五五折供料恢復到正常合約量供料。法人指出，中石化主力產品AN從去年底開始受益美國領導廠INEOS的54萬公噸產能停產，加上大陸下游壓克力棉業掀起補料潮，以及ABS加工廠拉貨平順，帶動價位節節挺升，由每公噸1，110美元漲至目前的1，530美元，漲幅約40%。進入第2季後則為AN廠歲修旺季，包括大陸、日本和韓國等廠家均陸續停工，可對亞洲AN報價有所支撐。，

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，繼日本本周削減購買長期公債後，

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，紐約聯邦準備銀行總裁杜雷也說，

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，美國面臨經濟過熱風險，

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，聯準會（Fed）持續漸進升息的合理性因而提高。歐洲央行（ECB）上月會議紀錄則顯示，

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，官員認為歐元區經濟加速擴張，

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，強調升息應大於購債。杜雷表示，

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，包括減稅在內的因素，使美國未來幾年面臨經濟過熱風險，Fed持續漸進升息的合理性因而提高，「通膨仍低於Fed的2%目標，確實值得耐心觀望，但我認為高於趨勢的經濟成長前景抵銷了這說法；寬鬆貨幣政策、金融情勢和持續擴張的財政政策，都將推升長期的成長前景」。此外，「如果就業市場進一步緊縮，可能使通膨大幅超出目標，迫使Fed加快升息腳步」，不過此舉也可能引發衰退。杜雷也說，今年升息三次「不會不合理」，但政策緊縮的步調，仍將取決於經濟的變化，「如果經濟成長比預期強勁，通膨攀升比預期快，我可以想見升息次數會比原先說的還多，反過來也是一樣」，而調高經濟成長預測的主要依據就是稅改。另外，歐洲央行（ECB）的12月會議紀錄也顯示，決策官員與先進經濟體的貨幣決策者同調，對全球經濟復甦的信心增強，並準備比預期更快縮減刺激方案的步調。決策官員在聲明中表示，歐元區經濟目前已邁入「全面擴張」的局面，這個用語上的改變，推升歐元兌美元11日升值逾1%。歐洲央行總裁德拉基。 路透 分享 facebook ECB總裁德拉基去年10月定調緩慢縮減刺激方案，每月購債規模減半至300億歐元，直到今年9月，並矢言結束購債後，仍將把利率維持在歷史低點多時。然而12月的會議紀錄顯示，ECB管理委員會已開始考慮如何把歐元區「持續強勁與日益自主的經濟擴張」納入決策，進一步展現對成長的信心。報告指出：「展望未來，管理委員會成員普遍認同的觀點是應該循序漸進改變措辭，有關貨幣政策立場各層面的用語和前瞻指引，可能會在今年初加以調整。」，

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，台灣要投資滬港通的資金，

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，應該早就流出去了，

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，他認為滬港通真正實施後，

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，對台股的影響不會太大。
受滬港通題材激勵，

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，兩岸三地股市昨天都飆漲，

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，上海、深圳、香港股市放量大漲；台股也跟著飆漲百點，

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，指數再度收復九千點大關，

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，外資更買超一百五十八億元，

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，為今年來第二大買超金額。
台股昨天大漲，但市場人士憂心，滬港通上路後，長期恐出現國際資金轉進陸港股、排擠台股的效應，台股未來該如何因應資金排擠效應，是需正視的問題。
證交所總經理林火燈指出，跨境投資是全球一大趨勢，在滬港通被提出之前，台灣就不乏許多跨境投資的資金在流動；台灣是一個資金充沛的市場，因此滬港通對台股的影響有限，投資人不必將滬港通上路視為台股的洪水猛獸。
林火燈表示，證交所積極與新加坡、日本進行跨境交易平台的合作，目前已與星國交易所簽定合作備忘錄（ＭＯＵ），與日本交易所則在洽談，希望年底前能簽定ＭＯＵ。
林火燈認為，台股不論在本益比、周轉率，以及公司體質、企業獲利，都相當具有競爭力。
曾銘宗說，滬港通實施日期一延再延，對投資人來說，已經不是新鮮事；且要投資滬港通的資金，可能早已流出去好一大段時間。他說，滬港通的投資標的和每日交易量都有限制，下周一上路後，對台股的影響應該不會太大，不會出現資金大挪移。
根據金管會內部評估，滬港通對台股的影響程度，還不及證所稅「大戶條款」對台股的影響。
華南投顧董事長儲祥生認為，滬港通對台股一定有影響，尤其是普羅大眾，將來可透過複委託投資陸股，產生資金移轉效應。
儲祥生分析，大戶的資金早就存放在海外，滬港通後可能轉入陸股。對一般大眾來說，將來可透過「複委託」方式進軍陸股，但最後還是要回歸股市基本面，看個股的獲利與營運表現。，

「小雞腿」又稱混種桿或鐵木桿，

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，與7號木一樣，

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，是近1、20年問世的新產物，

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，主要是用來取代較不好打的3、4號鐵桿。隨著控制性佳、失誤率降低。

裙襬搖搖女子高球邀請賽今天登場，

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，如果3天比賽都會下雨，

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，距離將因球道溼軟不易滾動或有風而變長；屆時使用「小雞腿」或「7號木」的機率就會增加，

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，進而成為成績好壞的武器。

昨天逐洞賽的第14洞原本距離175碼，

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，因風由右吹向左，柳蕭然抓200碼打；她拿出21度「小雞腿」差點擊出1桿進洞，就靠這支球桿贏得3萬2千美元獎金。

第17洞原本距離僅155碼，克萊茉參考其他先擊球的選手後，
，

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，土地活化是「經濟動能推升方案」重要政策，

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，財政部將結合促參業務，

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，引進民間資金，

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，活化國有地。
他強調，

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，今後閒置公地將儘速移管以提升效能，

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，並依地方特色提供國有地，

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，協助地方產業發展，

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，也要利用國有地，

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，引進民間資金參與公共建設開發指標性案件。
張盛和指出，與民間合作開發部分，現階段研議「公私合作」、「合建分屋」開發國有地，即不編列公務預算，引進民間資金興建政府所需辦公廳舍，活化國有地，活絡經濟。，

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，目前是麻省理工學院（MIT）史隆管理學院財經教授和財務工程實驗室主任。他在學術界窮數十年的工夫，

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，將行為金融學和神經科學與經濟學相結合。他的研究也讓成為避險基金和風險管理極有分量的聲音。他也是法儲銀資產管理公司（Natixis Asset Management）所屬AlphaSimplex Group的董事長，

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，採用避險基金的策略，

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，管理七檔基金，

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，規模為70億美元。羅聞全最近接受巴隆周刊（Barrons）專訪，

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，暢談他對投資人如何避免失去理性的最新研究、流動替代投資（liquid alternatives）、及他推動治療癌症的努力。機器人理財 改寫市場特性巴隆：比起物理，

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，很少基金經理人談論生物。你怎麼看這個市場？羅：經濟學家經常把市場看成一部機器，

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，受制於一套規則和應用在物理的可預測模型。試想，電子若有感情，物理會變得多複雜。市場是更複雜的過程，投資人、決策者、主管機關都影響我們所看到的情況。規則並非有錯，而是不完善。投資人應長期持有股票的規則或許是對的，但前提是不會一下子就掛了。巴隆：當今市場絲毫不缺短期風險，短期風險會如何影響投資人的行為？羅：當今的不確定性比五年前多很多。當國會連付我們的帳單都有意見的時候，很難相信他們能理性思考金融監理。因此投資人做壁上觀，而當聯準會（Fed）實施量化寬鬆或者或央行捍衛自己貨幣，就不講平常的統計關係了，也損害避險基金的收益。還有，科技的影響，尤其是利用機器人理財（robo-advisor）等等的程式交易，已改變了市場的特性。巴隆：你目前研究有什麼發現？羅：當投資人的退休資產損失10%時就會失去理性，認賠10%出場不算是糟糕的作法，因為很多時候多半還會下跌。但是要命的是，他們會過很久才敢重返市場。這是很有意思的行為不規則性。我們想設法了解，為什麼投資人排斥重返市場？我們希望他們能改變這種反應，可以在瀕於失去理性之前先穩定投資，或者找別的方式來降低風險，而不光是轉為現金。這就是流動替代投資可以發揮的作用，但業界還得有一番調整，才能讓投資人不靠顧問就能運用。巴隆：流動性不就是流動替代投資的賣點嗎？羅： 目前看來流動的流動替代投資，若是標普500指數下跌10%、VIX又上漲30%，就不是了。若說有超過半數晨星所列的多種替代投資類型採用交換契約（swaps），我不會感到意外。在我們的管理期貨基金（managed futures fund）使用的唯一槓桿，是流動更強的期貨和貨幣合約。我們不用任何場外（OTC）跟銀行有關的槓桿，像是交換契約或銀行融資，因為這些槓桿可能一夕間化為無有，並非按市場計價，而且不需要保證金。巴隆：為什麼期貨比其他衍生性商品討喜？羅：期貨合約每天交易，所以假設我們同意從現在的三個月後按每桶30美元交易，但今天跌到28美元，我就付你2美元。因為價格是每天定的，不會有太震驚的金額。這點很重要。還有，期貨是在特定交易所交易的，OTC合約卻沒有。舉例來說，芝加哥商品交易所（CME）扮演的是合約交易的結算所。如果你不能因這一天的波動付錢給我，CME就得補償，就用你了交易所付的保證金。所以，在市場壓力期間任一方不能付錢給另一方的機率是微乎其微的。巴隆：但大部分投資人並不清楚所用的衍生性金融商品是什麼？羅：的確，這是非常危險的。這就是為什麼我們花這麼多時間在風險管理。我們限制旗下的管理期貨基金波動率在17%，投資人就不必在起伏的市場跟著動盪。我們也教育投資人，譬如告訴他們管理期貨基金實際上是標準普爾500指數呈現反向循環，股市跌的時候表現很好，但股市上漲時就別失望。期貨管理術 緊抓投資心理巴隆：談談Natixis ASG管理期貨策略基金（AMFAX）。首先，什麼是「管理期貨」？羅：價格上漲，總是漲了一段又回落，反之也是，原因不外是經濟的、心理的、制度的。舉例來說，當一個資產表現低於水準，投資人就會把它賣了，加劇了下跌的壓力，但是貪婪的因素也會把一個股票推得更高。管理期貨是要設法找到並押注這趨勢，投資70個市場，多空布局股市、債市、商品、貨幣。巴隆：目前布局如何？羅：今年第1季，中國調降存款準備金率，一面持續干預匯市，表明支撐經濟的意志。因應美國升息多次的可能性減低，美元對歐元和日圓大幅走貶。商品市場展開漂亮的反攻。這些因素加在一起，對股市形成有利的環境，連新興市場也回升，所以我們在第1季末做多股市和新興市場。基本金屬漲得不差，農牧業收成也不錯，所以我們也做多商品。從我們的模型看來，油價短期上漲告一段落，所以我們仍然做空，只是部位比前幾個月少。巴隆：這實在很複雜。附帶一提，流動替代投資近五年來整體表現落後標普500指數，這是因為2014年匯入的資金明顯減少的關係嗎？投資人失去興趣了嗎？羅：時機很要緊，沙拉和餿水的差別在於時間。當股市表現得好，投資人就看重股票。但在2月，標普500指數一年來看下跌11%，就連長線布局都算跌太重了。我們管理期貨基金上11%，感覺像流動替代投資的好處。但這種投資必須用於長期策略，投資人還沒有這種見地。生技業經營 需注入新創意巴隆：Natixis ASG Global Alternatives（GAFAX）目的是在複製避險基金整體的投資，表現卻不如巴克萊系列基金指數，為什麼？羅：留意巴克萊系列基金指數的投資人會問，這些報酬真是不錯，讓我投資吧，這樣的投資人總會失望，因為沒有共同基金有這種投資。這個基金不在追蹤大盤，而在表示一籃多元的避險基金組合的相關風險、報酬、以及連動性。2015年第2季至今年第1季為止，避險基金績效慘淡，和指數一樣都呈負值。巴隆：換個話題。你也在開發資助癌症的研究？羅：有一些朋友和我的一個家人在做癌症方面的事，我想幫忙。雖然科學進步很快，癌症治療藥事業的進展卻被老的經營模式卡住。利用像證券化和資產組合理論之類的方法，似乎是幫助生物製藥的直接方式。瑞士銀行（UBS）不久成立了一個基金，利用新的模式來投資特定計畫，而不用傳統創投投資一家公司的架構。巴隆：誰能投資這個基金？羅：目前是專業的法人，未來若有適當保障，我想散戶有一天也可以投資。這基金流動會低得多，但你會願意為子孫的未來而投資。若能承受時間上的考驗，會有莫大的機會發揮真正的影響，一面也可賺取不算差的報酬。（取材自巴隆周刊），

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，將公布2012年新壽隱含價值（EV）精算價值（AV），

北部企業融資

，其中，

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，新壽EV中的不動產未實現利益，

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，到2012年底止，

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，將超過1，

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，000億元。
新壽表示，

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，到2011年底止，

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，新壽的不動產未實現利益為854億元，

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，到2012年底止，將達到1，000億元，不過，由於今年第1季出售敦南大樓，預估到第1季會下降到900多億元。
新壽今天舉行高峰會表揚大會，歷經四個工作月的奮鬥不懈，產生出530位高峰會員，其中有27位超級菁英，由新光金控董事長吳東進、副董事長許澎、新光人壽總經理蔡雄繼共同出席，表揚高峰競賽傑出的業務同仁。
吳東進在表揚大會中，特別嘉許今年第1季業績表現亮眼，在採分期繳的投資型商品，新壽去年全年為1萬件，第1季達到7300多件，較去年同期成長200%，較目標大幅超前，今年目標為2萬件，較去年倍增。，

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，衛生署長邱文達將於明天搭機前往瑞士參加會議，

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，預計下周二下午以觀察員身分上台發表五分鐘專題演講，

網路行銷專家

，主題為「健康議題在下一個世代全球發展中的定位」。
衛生署國際合作處處長許明輝表示，

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，原本安排5月23日世界衛生大會期間，

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，署長將與菲律賓進行部長級會議，

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，但配合行政院政策，

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，已經取消這場台菲部長級會議。
外界矚目，

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，兩岸衛生最高領導階層是否會在世界衛生大會聚會，許明輝說，已經做好安排，雙方將針對最近H7N9疫情坐下來討論、交換意見。由於這是兩岸醫藥衛生協議簽署、正式生效後，兩岸衛生部長級官員第一次會晤，加上中國大陸新任衛生部長剛在今年3月就任，格外引人注意。，