經濟／穩中求進 大陸明年經濟基調 | 社論 | 評論 | 聯合新聞網 買東西RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物 udn鳴人堂 社論 民意論壇 聯合報名人堂 聯合好評 聯晚私房新聞 udn相對論 udn / 評論 / 社論相關新聞聯合／「葉公好龍」現代版聯合／顧立雄不辭職，
，黨產會難以為繼經濟／穩中求進 大陸明年經濟基調分享分享分享留言列印A-A+2016-12-18 01:30經濟日報 社論WhatsApp 大陸日前召開中央經濟工作會議，
，為明年經濟政策方向和重要工作定調。由於目前大陸仍面臨經濟下行壓力，
，國際政經大環境又存在眾多不確定因素，
，明年大陸經濟情勢會如何發展，
，已成為市場關注的焦點，
，因而這一次會議備受矚目。綜觀近期大陸高層在相關重要會議上的談話，
，不難發現明年大陸宏觀政策將以「穩中求進」為基調，
，主要的任務在於「保增長、防風險、促改革」。一般預測，
，明年經濟成長表現不太可能比今年好，但也不至於再大幅下滑，世界銀行和國際貨幣基金近期公布，明年大陸經濟成長率分別為6.5%和6.2%。大陸之所以選定「穩」和「進」作為明年經濟政策的基調，除了是因「十三五規劃」已設下的框框，主要是因為近來國內外經濟環境遽變，大陸面臨的風險與不確定性大增，高層領導希望明年經濟止降轉穩，甚至回升的心態更強。客觀來看，明年大陸經濟穩定成長面臨的挑戰不小。就內部因素而言，債務槓桿率有增無減、房地產市場泡沫化、產能嚴重過剩，及大量殭屍企業存在；且投資、消費和出口需求等傳統的「三駕馬車」都出現停滯，尤其民間投資意願低迷、資本外逃嚴重等問題，都構成經濟穩定成長的羈絆。另一方面，近期國際環境中不確定因素增多，特別是全球主要經濟體的復甦基礎脆弱，政策取向不明；貿易保護主義抬頭、金融管制，以及排他性的區域貿易安排有增無減；而川普走馬上任後的美國政府是否會對大陸採取不友善的經貿政策，致使兩國經貿摩擦擴大，將是其中最大的變數。因此，短期內大陸要扭轉經濟下行趨勢不容樂觀。近年來，由於支撐過去30年大陸經濟高成長的幾大動力都在減弱，全球化紅利耗竭、工業化紅利遞減、人口和改革紅利也不再，加上全社會的儲蓄率逐漸下滑，大陸經濟潛在成長的動能的確在減弱。經濟成長牽涉就業機會，進一步影響社會安定，明年又即將舉行中共「十九大」，宏觀調控政策當然會以穩健為主，追求穩定的成長。明年大陸仍將維持較為積極的財政政策，並適度擴大力道。增加基建投資或將成為的重要手段，同時，也將繼續實施小規模減稅，譬如考慮分階段降低增值稅率，以及對企業的「五險一金」再次進行調降，這些措施將使大陸財政赤字率由今年的3%提高到3.5%。另外，去產能、去殭屍也將積極推進，國企十項改革試點有可能全面展開。這些工作若能順利推行，或將為大陸創造新一輪的改革紅利和成長動能。此外，貨幣政策穩健的基調應該不會改變，重點在於保持鬆緊適度的流動性，為經濟成長提供所需資金。這方面須考慮到維持匯率穩定、Fed升息進程的制肘，以及抑制資產泡沫和防範經濟金融風險等因素，因此，未來在執行上或將由目前相對寬鬆向中性轉變，增量部分則趨緊。抑制資產泡沫、防範金融風險，是明年經濟工作重點之一。第三季度貨幣政策報告罕見地七次提到泡沫問題；11月底中央政治局會議也再度表態「抑制資產泡沫」，顯示大陸高層對於化解泡沫、防控風險的警覺與重視。提到抑制資產泡沫，無疑房地產行業首當其衝，預計金融監管機構將加強對影子銀行的監管，對金融體系的槓桿保持高壓，明年貨幣政策可能會更趨謹慎。有鑑於明年即將召開中共「十九大」，預計大陸各項經濟目標與政策以「穩」為主，務實地面對經濟「新常態」，對資產泡沫和金融風險的防範則將更加重視。值得一提的是，美國政府換屆，川普新政是否導致中美兩國貿易摩擦擴大，進而衝擊大陸出口，甚至影響兩國雙邊關係，可能是大陸將面臨的最大外部風險。，
高雄氣爆，
，有人建議今年國慶煙火停辦。國慶籌備委員會主委、立法院長王金平昨表示，
，國慶已經籌備中，
，是否停放煙火，
，要經過仔細討論評估，
，也必須尊重承辦單位的意見，
，目前還定案。
王金平說，
，有民眾要求停放國慶煙火，
，也有民眾認為要維持，
，以促進台中市觀光產業，國慶籌備委員會九月初會提前召開常務委員會議共同決定；國慶籌委會的常務委員會是由卅七個機關單位共同組成，屆時看看整個社會氛圍怎麼樣，再做出周延決定。
至於停辦後省下經費是否可改為賑災？王金平指出，今年國慶煙火約編列九百萬元，即使煙火停辦，省下經費也要還給政府單位，不能挪做他用。，
昨天港股假期休市，
，陸股在平盤上下整理，
，不過，
，通訊及資產類股出現反彈走勢，
，或可對今天港股帶來激勵作用。
自3月中旬以來，
，港股等大中華股市出現迅速類股輪動，
，部分相對便宜的個股表現突出，
，但資訊類股卻較為疲弱，
，以恆生資訊科技業指數來看，
，波段跌幅接近20%，相對弱於大盤。
過去這些高成長、高本益比的股票持續受到資金追捧，自去年以來便累積不小的漲幅，近期跌勢較重，應只是資金短線移轉造成，股價已回到相對合理位置。
目前的經濟情勢，中國大陸不太可能祭出大規模的振興方案，但會在穩增長的前提下，提出區域性的推展計劃。
從先前的粵、港、澳自治區，到近期的長江經濟帶都是類似的模式，有助於拉近主要及次要城市間的差距及新型城鎮的集聚發展，對中國經濟轉型有一定的助益。
未來一周有多項重要經濟數據公布，包括進出口、物價及零售銷售。
若以製造業PMI作為先行指標，4月的數據可能將出現弱勢回穩情況，但不需對未來盤勢過度悲觀。
5月向來是股市淡季，所幸港股價位仍處於相對低檔區，指數再向下空間有限，反而有利於吸引國際資金回流，未來個股表現差異化將持續擴大，具成長性的個股上漲空間仍值得期待。
（作者是富蘭克林華美中國消費基金暨中華基金經理人），
日本原子能規制委員會於7月16日宣布，
，九州電力公司位於鹿兒島縣的川內核電廠一、二號機組符合最新的核能廠安全標準，
，經30天徵求各界意見及地方同意等程序後，
，將可正式重新啟動。日本目前有19座機組正在接受原子能規制委員會安檢，
，以便重新啟動。川內核電廠機組通過審查，
，也意味採用與川內核電廠反應爐相同設計的其他五座核電廠審核程序會加快。
根據日本能源經濟研究所的研究，
，2015年19座核電機組若能全部啟動，
，可減少化石燃料進口1.5兆日圓，
，從而增加8，000億日圓或0.17%的國內生產毛額，二氧化碳排放量也可減少5，900萬噸或4.9%。發電成本也會顯著下跌，由目前每度13日圓下降為11.2日圓，降幅達每度1.8日圓或13.8% 。反映在電價上，以東京電力為例，將使目前家庭用電（每度約29.54日圓）下跌6.1%。重啟核電對日本的經濟復興確有極大效果。
由於以上19個機組約占2011年3月福島核災核能比重（裝置容量）38.6%，筆者依此比率試估若無福島核災及其後的零核政策，對2015年日本經濟的影響約可增加2.07兆日圓的GDP，或0.44%的經濟成長率，並減少每度4.66日圓的發電成本，和目前每度13日圓比較，跌幅達35.8%。4.66日圓若反映在電價下，以東京電力為例，將使2014年6月家庭平均電價29.54 日圓下跌達15.8%。但若和福島核災發生前的電價（2010年）家庭用電每度20.37日圓比較，下跌幅度更達22.8%。
另根據日本資源能源廳「2014能源白皮書」資料 ，2013年相較福島核災發生前（2010年）的燃料進口值共增10兆日圓，是造成2013年貿易收支由2010年的順差6.6兆轉為逆差11.5兆日圓的主要原因。其中可歸諸於零核政策的影響為3.6兆日圓，分別占2013年燃料進口增加額及貿易逆差的36%及31%，其他因素尚包括日圓貶值及進口燃料價格的上升。
為反映進口燃料成本上漲及再生能源補貼，2010～2013年間家庭用電價及產業用電價格則分別上漲19.4%及28.4%。2014年6月家庭用電電價再漲，以東京為例，漲幅達8.2%，達每度29.54日圓，相較2010年21.82日圓，漲幅達35.4%。若以零核電對2013年燃料進口增加額的影響比率（36%）來計算，加上替代核電增加的再生能源補貼（每度0.8日圓），零核對電價上漲的影響則約為15.1% ，同期間二氧化碳排放亦增達8，500萬噸。由以上分析可知，部分反核人士認為零核電不影響日本經濟成長、貿易赤字及電價，並將過去三年貿易赤字及電價上漲全歸諸於日圓暴跌加上企業外移的影響，絕非事實。
台灣目前核能約占總發電量18.8%，若核四完工運轉可再增加9%，約占總發電量27.8%，和福島核災之前（2010年）日本核能占發電量的比率28.6%相近。行政院已於4月28日召開記者會說明核四安全測試通過後將暫時封存，以後交由全民公投決定去留，唯反核團體主張廢核四。若既有三座核電廠照預定時程於2018~2025年全部除役，2025年我國即將步入零核。其結果對於台灣經濟會有何衝擊？觀察核災後日本因採零核政策，三年來對其經濟的影響及不得不放棄零核政策的改變，我國應有明智的抉擇。
（作者是中華經濟研究院董事長），
F*太景今天宣布，
，公司自行研發的慢性C型肝炎新藥TG-2349，
，取得日本所核發的化合物結構及適應症的發明專利。截至目前為止，
，太景的TG-2349已經取得美國、台灣、大陸、日本、南非及澳洲、紐西蘭等國的專利，
，歐盟、韓國及南非等其他主要市場專利也已經申請。
TG-2349是太景自行研發的第三代慢性C型肝炎病毒蛋白脢抑制劑，
，已完成美國FDA的臨床試驗第I/IIa期收案，
，結果顯示，
，受試者每日口服一次TG-2349，藥物代謝並無人種上的差異，受試病患基因型包括1a、1b，還有2、3以及4型。
目前台灣慢性C型肝炎標準療法需24至48周的干擾素合併雷巴威林治療，不但療程長，且干擾素副作用嚴重，常見的有發燒、疲倦、畏寒、頭痛、肌肉酸痛、食慾不振等，大大影響病人生活及治療意願。
太景在完成臨床試驗第I/IIa期收案後，將於台灣進行臨床試驗IIb期的收案，針對大中華區病患最多的病毒基因型Ib病人測試較現有標準療法更短的療程。
目前全球C肝病患病患人數眾多，但未有理想的療法，因此只要有新藥上市，幾乎就能創下極高的銷售記錄。根據估計，隨著新的合併療法上市，2015年全球慢性C型肝炎市場高達160億美元。，
報系資料照片 分享 facebook 在美股大漲激勵下，
，昨（7）日台股勁揚207點、收9，
，590點，
，不但暫時化解破底危機，
，也刺激多頭買盤陸續歸隊；整體盤勢所散發的四大亮點，
，更為市場熱議焦點，
，並鼓動多頭信心。昨天台股的四大亮點，
，分別是：指數大漲207點，為去年12月3日來最大的漲點；而三大法人買超105.9億元，則為去年9月27日新高；大盤收今年來第一根中紅K棒並終結連三黑；市值增6，658億元，為去年12月3日來最大。 經濟日報提供 分享 facebook 美股在上周五強彈746點，激勵昨天台股在股王大立光、權王台積電、及台塑四寶等大型權值股的帶動下，指數開高走高，連連攻克了9，400、9，500點兩道關卡，終場則收9，590點、漲幅2.2%。市場專家預期，台股行情在經過昨天的強勢逆轉後，短線有機會向9，764點發起攻擊，但整體格局目前暫以「熊市反彈」視之。至於能否轉為波段漲升行情，則需觀察美債、日圓、黃金等三大關鍵。第一金投顧董事長陳奕光表示，全球PMI指數去年12月下滑至51.5、27個月新低，股市外在環境不佳，除了美國公債殖利率的變化之外，同為避險指標的日圓、黃金，三者是否同步回穩，將是全球股市是否落底的重要訊號。此外，若美國10年期公債殖利率持續弱勢，對高現金殖利率股將為潛藏優勢，因為，台積電目前殖利率約逾4%，對長線國際退休基金來說，扣除相關稅費成本後，實質報酬率仍有3%，高於美債殖利率，有利外資資金回流。針對台股後市，法人指出，台股今年仍具有高現金殖利率優勢，不過經濟成長放緩，且台股月線高斜率向下，短期扭轉不易，中長線仍宜保守謹慎。外資摩根士丹利證券總經團隊把今年台股目標指數由11，500點降到9，500點，評級降至「中立」，成為今年首家下調台股目標指數的外資。各產業的評級中，摩根士丹利針對科技股及電信股重申「減碼」，消費、原物料及紡織股相對看好。，
