豐泰 目標價遭降 自162元調降到138元

歐系外資今日出具最新豐泰(9910)報告指出,

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,耐吉(Nike)北美鞋業市占率面臨愛迪達(Adidas)、UA(Under Armour)的強勁挑戰,

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,考量豐泰有82%營收比重來自耐吉,

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,憂心豐泰前景恐受影響,

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,外資下修豐泰2016-2017年出貨量預估,

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,從先前的年增9%下修到7%,

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,目標價自162元調降到138元。耐吉最近公布訂單預估數據,

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,北美市場年增率僅6%,

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,低於市場先前預估的8%,

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,也低於前一個季度的10%,其中,銷售放緩最明顯的品項為鞋類產品,觀察2016年耐吉鞋類銷售表現,其中籃球鞋銷售成長僅約2%,遠低於整體品牌成長幅度13%。若與耐吉競爭對手愛迪達、UA比較,愛迪達上一季北美市場年增率達31%,UA年增率則是達到64%,愛迪達、UA市場的快速成長恐將影響耐吉鞋類市場前景,即便耐吉大中華區、日本市場訂單依舊強勁,訂單年增率仍有24%以及15%,但歐系外資認為,北美市場走弱可說是一個警訊,其他國際市場是否也會出現北美走勢,仍有待觀察。不過,在產能規劃上,豐泰仍透露將會擴大印度產能,印度第一階段擴張計畫將在2017年完成,這將提升豐泰印度產能比重從先前的22%來到30%,而越南廠則仍然是最大生產基地,越南生產比重將維持在51%,而中國、印尼廠產能則分別為14%以及13%。有鑑於豐泰最大客戶耐吉前景展望低於預期,歐系外資調降豐泰目標價至138元,重申「中立」平等。,

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