最近二、三天，
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，平靜的台股震盪加大了些，
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，有消息面影響，
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，也有創高後的調節因素，
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，從景氣、產業和資金面研判，
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，未來指數還有高點可期，
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，但須追蹤美國稅改時程。稅改憧憬和企業財報優於預期的雙引擎推升下，上周之前，道瓊和標普已連漲八周、那斯達克連漲六周，上周的下半周，參議院為了降低稅改帶來的赤字影響，推出的稅改草案將調降企業稅實施時點推遲至2019年，較眾議院版本的2018年實施來得晚，由於參、眾兩院稅改意見仍分歧，若今年未能通過，將壓抑已連續上漲的美股，間接影響全球市場，應留意後勢發展。台股11月以來櫃買走勢強於集中市場，主因外資買盤力道遞減，內資熱情參與，本月來櫃買成交金額保持在集中市場33%以上，且上市和上櫃市場的當沖交易金額多占25%以上，在內資控盤下，次族群熱鬧輪動，不過美股若有風吹草動，容易發生「接力掉棒」情形，但只要國際環境沒有大變動，盤勢可望保持震盪緩升格局。從景氣面來看，主計總處概估第3季經濟成長率年增3.11%，較8月預測的1.89%大幅上修1.22個百分點，分項中，淨輸出就貢獻了3.69個百分點，掩蓋了內需疲弱的現況。台灣是典型的外貿經濟體，台股除金融、超商、電信等權重股和內需較相關外，占據半壁江山的電子外銷比重多在五成、甚至九成以上，股市連結內需景氣自然比不如國際貿易。目前主要經濟體的ISM製造業指數維持50在之上，且iPhoneX遞延出貨、明年第1季淡季不淡，出口強勁下，9月景氣對策燈號續亮綠燈，預估明年第1季前有望挑戰黃紅燈，這波景氣循環逐漸邁向高峰，但尚未觸頂。此外，比起經濟表現，股市對貨幣政策更為敏感。美國採漸進式縮表，歐洲央行縮減購債規模、但延長購債期限，中國於19大後料將著力於金融監管和改革，雖然主要經濟體的寬鬆貨幣政策正慢慢步向分水嶺，當下資金面還不至於衝擊金融市場。時序邁入11月中，近年阿里巴巴逐漸將雙11的購物潮推向全世界，加上美國傳統的黑色星期五、感恩節、耶誕節，目前正處消費旺季，國際股市維持多頭架構下，台股可延續震盪緩升格局，預期電子族群仍是交投重心，尤以半導體次族群為輪動主軸。此外，Nvidia上季獲利和本季展望均優於預期，由於Google、FaceBook、百度等雲端客戶擴大導入Nvidia新平台Votla及V100晶片，2019年預料自駕車晶片需求也將跳增，而Nvidia Volta V100晶片採用台廠12nm FinFit製程，相關供應鏈成長將於2018年再加速。在深度學習及高速運算功能導入車用、智慧零售、雲端中心等市場後，終端將大量採用ASIC、FPGA、GPU的整合晶片，台廠中包括晶圓代工、ASIC和高速傳輸介面的晶片業者均為趨勢受惠者。（作者是台新投信董事長），