中國人民銀行近期頻頻動用政策工具釋放流動性，
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，人行官員在一場內部會議中表示，
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，降準是補充流動性的有效工具；但降準的政策信號過強，
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，流動性太過寬鬆會對人民幣匯率形成負面衝擊，
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，可以用其他工具來替代，
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，補充流動性。路透引述消息人士表示，
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，人行行長助理張曉慧在日前召開的關於春節前後流動性管理工作的座談會上說，
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，流動性管理要高度關注匯率因素，
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，必須與建立新型貨幣政策導機制結合起來。張曉慧指出，當前銀行體系的流動性總體是充裕的，但春節期間臨時性的、季節性的需求，產生了流動性缺口，正好給人行培育政策利率、建立利率走廊機制提供了比較好的時機。海通證券首席經濟學家李迅雷認為，從張曉慧行提出補充流動性的工具選擇，不輕易實施降準的談話看來，顯示外界期待近期降準的願望落空了。李迅雷表示，從去年降準的節奏看，基本上是每逢雙月就降準。但12月沒有降，引發不少人困惑。去年下半年之後，金融體系實際上不存在流動性過緊問題，只是由於股市出現異常波動，導致貨幣政策出牌的異常。如今人民幣國際化目標要延後，貨幣政策顯得單一，即穩住匯率，保持適度流動性。張曉慧透露，截至1月18日，銀行體系整體的超額備付金從上兩周的日均人民幣2兆元以上，下降到1.2兆元左右，流動性預判是非常重要的，金融機構應該加強前瞻性和整體性考慮，要配合央行提前管理好自己的流動性。張曉慧表示，央行關注保持銀行體系流動性總量的合理充裕，但降準的政策信號過於強，且根據春節前流動性缺口的構成和特點，即使不用降準，央行也有信心、、有辦法運用各種貨幣政策工具，保證銀行系統流動性的合理充裕，及金融機構對流動性的需求。張曉慧說，根據歷年數據測算，春節前大概需要投放人民幣1.6兆元的現金，對於短期的、季節性的流動性需要，將通過公開市場逆回購操作給予滿足。，