伊爾艾朗專欄／華府陷風暴 後續兩種可能 | 國際財經 | 全球 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
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，市場在考慮化解不開的政治風險之餘，
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，如今勢必得再三思索，
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，川普政府推動不了立法，
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，會帶來多大的殺傷力。鑒於共和黨自廢政治實力，
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，華府又忙著歸咎彼此。有人或許會預料接下來的經濟法案也難過關。但情況其實沒那麼單純。這項由美國總統和眾院議長萊恩聯手大力推動的法案最後竟觸礁，令人質疑共和黨重量級人物的公信力和影響力何在。投資人是該在意，因為美股上漲，不就是看好共和黨掌握白宮和參眾兩院，支持經濟成長和支持企業獲利的立法必能輕騎過關？華府如今卻自陷政治風暴，影響所及，遠超過健保和政治圈。共和黨派系林立，總統又無力凝聚黨內團結，因此很容易遽下未來稅制改革和擴大基建支持的法案關關難過的結論，但這並非唯一可能的結果，因為健保問題本來就很複雜，過程又嫌粗糙，軟硬兼施的手法也拿捏不當。評估對未來經濟立法可能的影響時，不妨從另一角度來看：上周的挫敗反可能有助強化黨內團結，形成兩軌脈絡的發展，第一軌是健保法案會慢慢來推，其他共和黨有意「廢止並修正」的法案也會採取這個步調。另一軌則是租稅改革和基礎建設則會加快步調，避免重演第一軌程序上的拖延。若是這樣的解讀，對於已降低貿易保護主義干擾風險的市場，反而添注了利多因素。目前我不太有把握，也沒有足夠可供分析的細節，來斷言兩種可能發展何者機率較大。事實上，兩者都有可能，但可以很肯定的是，何者占上風，對未來幾周股市的走向，會有兩種完全不同的影響。因此，市場參與者最好加緊分析不僅止於美國的種種政治風險。若照第一種發展，市場沉寂多時的波動勢必會加劇。（作者Mohamed A. El-Erian是安聯集團首席經濟顧問、彭博資訊專欄作家），