貨幣政策趨動在上周再度躍為重點，
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，Fed偏鷹派的利率觀點，
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，與ECB偏鴿派的縮表觀點，
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，勢必影響市場的匯率預期，
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，市場在匯率變動與資金移動過程中，
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，可能會出現預期的自我實現，對短期價格走勢形成衝擊；當然NASDAQ的走勢維持穩定升勢，這點對台股的心理面仍有幫助。統計6/8至6/14共計5個交易日的交易資料，市場呈現雙向減碼的傾向，認購減碼19.17萬張，權利金減持2.12億，認售減碼3.8萬張，權利金減持1700萬，合計發行商回收近2.29億的權利金。市場成交金額有2天低於50億，占比也連續低於2.5%。 從權利金觀察個別標的的表現，認購市場加碼以燿華的5700萬最多，環球晶4300萬、上銀3600萬、華新3100萬、超過2000萬的標的包括美律、南亞科、穩懋、中石化等。市場減碼的對象鴻海與可成均有7000萬的水準、玉晶光5400萬、旺宏4900萬，超過3000萬的標的有晶電、臻鼎-KY、群創。認售市場增持鴻海1300萬，減碼環球晶逾900萬較顯著。上周市場的成交動能下降應與兩個因素有關，大標的旺宏多檔高流通在外權證到期，甚而影響了發行商權利金的市占率，自然也會影響到市場成交動能。另外一個重要因素，某外資發行商的成交金額市占率出現下降，部分原因或與該發行商的權證價差似略增，影響市場快單與隔日沖交易者，這部分也可從該發行商每日權證淨銷售對其部位影響下降可窺一二。近期市場佷多標的的歷史波動率因為現貨的走勢而大幅上升，然而如果交易者持有高隱波的權證，因為時間價值變大，勢必會影響持倉等待現貨價格實現的能力，更何況標的價格的波動性不可能長期維持高檔，更會影響交易策略的貫徹。因而從市場統計的事後觀點，一些現象的產生或許源自更早的問題，目前權證的隱波處於高水平，推升了權證的價格，創造了高市值與成交金額，但若市場走勢無法維持有效的多頭結構，則或反為市場投資人交易上的隱憂。展望本周，如果市場持續進行11，000的攻防，則輪動的方向與速度或許是市場需要煩惱的問題，然而基於美國利率政策的傾向與除權息旺季的帶動，金融股在作為支撐盤面穩定的力量上或有機會發揮作用；若偏多發展，熱門族群修正後再攻，與台股的節奏相對一致。本周台指期換月，因而交易者對指數操作的想法，亦可先轉由指數型權證進行操作，但若偏空預期強烈者，則仍應考量TXO的部位；反之，偏向避險型操作或偏多操作的交易者，指數型權證造市隱波穩定應相對具優勢。 圖／聯合晚報提供 分享 facebook，