報系資料照 分享 facebook 今年是台灣的年金改革大年，
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，在軍公教年金所得大幅減少的情況下，
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，政府推出了稅改新制，
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，107年起股利課稅（自明年5月報稅開始適用），
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，年股利所得94萬以下且無其他收入者，
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，可實質上免繳所得稅。我們認為此制度，
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，開啟了我國個人金融資產年金帳戶的運用，
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，有補足公部門預算限制下，
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，年金給付減少的困境，值得讚許與支持，然而資產運用免稅限於股市，恐怕在公平性與風險性有爭議，值得再深入討論。世界上許多國家都有類似的金融資產年金帳戶制度，其基本精神是，以免稅等優惠鼓勵個人建立金融資產投資組合的年金帳戶，等到退休之後，帳戶內資產的穩定孳息與報酬，可以支付一部分退休生活所需。我國從來沒有建立此種制度，雖然所得稅申報中有27萬元的儲蓄投資特別扣除額，銀行存款利息收入以及境內基金的配息，可以免稅，但是27萬的額度過低，不足以支持退休生活。 然而託稅改之福，今年起的股利所得按8.5%計算可抵減所得稅，每一申報戶可抵減金額最多8萬元。也就是說，若申報戶沒有其他所得，只有94萬元以下股利所得，最後算出的應納稅額應低於8萬的可抵減稅額，此當事人可退稅。以目前銀行股一般現金殖利率為5%為例，若要拿到94萬股息，大概投資金額將近1，900萬元，已經是股市中實戶規格，因此對大多數退休存股族來說，94萬股息的免稅空間應該夠用。再者，94萬的股息免稅，意味著每個月將近有8萬元的所得是免稅，足以支應一般人退休生活。乍看之下，財政部的稅改很照顧到退休族群。然而，如果退休族群不投資股市呢？到今年為止，我國在股市的開戶人口大約是1，000萬，大約是全國平均每兩個人中有一人在股市開戶，這意味著有許多退休人士是從來沒有進入股市。而財政部的稅改政策，只有照顧到股市投資人，這是有違租稅公平原則。舉例來說，A是台北金融圈退休的人士，而B退休前是高雄遊艇業的高薪藍領工人。A熟知金融商品，退休後將儲蓄1，800萬元投入殖利率5%的金融股，每年賺80萬股息。而B一生沒買過股票，他退休後將儲蓄1，800萬投入房地產，買了兩間房，賺取5%共80萬的租金報酬。同樣是以退休積蓄建立資產組合，可是投資股市的A是免稅，買房出租的B卻要付稅金。財政部可能會說，股息免稅的制度是大家都可以利用，B也可以存股賺取股息。但是這樣的說法忽略掉，城鄉差距與資訊落差等問題。台灣不少偏鄉是連銀行都沒有，更不用說券商駐點。目前的稅改只照顧到存股族，實在是有欠公平。再者，在許多國家的金融資產年金帳戶制度中，除了股票之外，購買基金也是另外一個免稅重點。畢竟對於許多民眾來說，把資產交給有專業知識的經理人來投資，會比較心安。然而目前台灣稅改的結果，股息是94萬免稅，但是投資境內基金的配息免稅額度卻只有27萬台幣（儲蓄投資特別扣除額）。如此制度下，將會鼓勵退休族群將資金投注在股市而非基金。目前金管會有意推動民眾投資台股基金給予部分免稅額，但是財政部配合意願低。我們認為，財政部應考慮對基金投資，給予免稅優惠。目前股息免稅政策鼓勵退休人士將資金放在台股，但投資基金則有避險功能，稅改應讓民眾可投資債券型或貨幣型基金等其他台股連動性低的金融商品。從長遠的角度，政府應該規劃完善的金融資產年金帳戶制度，是讓退休族群在投資房地產賺取租金、股市賺取股息、銀行存款賺取利息、各類型投資基金等眾多投資組合中，都有一樣的租稅優惠，讓退休者不會將資產單獨集中在單一金融商品，以達到風險分散。，