美國總統川普宣布對墨西哥產品全面課徵關稅，
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，能否達到遏阻非法移民的目標仍不明朗，
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，但可能有助化解川普與聯準會（Fed）和中國的爭執。數月來川普公然與Fed唱反調，
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，抱怨Fed政策未提供經濟足夠刺激，
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，一再敦促降利率。Fed大致對川普置之不理。不幸的是，
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，Fed面臨兩難處境：全球經濟比預期弱，
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，一些決策官員開始質疑去年連番升息是否太過火；另方面，
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，降息本身也有風險： 一，
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，若全球經濟疲軟傳染未蔓延至美國，
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，降息可能過度刺激經濟。二，可能嚇得金融市場以為Fed確信經濟會惡化。三，經濟還沒轉弱就降息，顯得Fed向川普屈服。對墨徵關稅一舉化解上述顧慮。關稅衝擊幾乎確定會削弱美國經濟成長，因此Fed大可放手降息，無須顧忌過度刺激經濟，或對市場釋出錯誤訊息。弔詭的是，川普的關稅也可能解除Fed向他屈服的顧慮，畢竟降息是為緩和他造成的傷害。川普堅決要Fed降利率，一大理由是認為目前的利率水平害他與中國談判陷入劣勢。姑且不論這是否為真，對墨課關稅可能協助川普強化相對於中國的優勢。對墨西哥祭關稅，未必是因為可向中國證明川普為達目的不惜採嚴厲手段；更微妙的理由是給中國官員台階下，讓他們有面子地重返談判桌。造成美中僵局的導火線，是北京對已同意的讓步反悔，料定川普在明年大選前定會設法提振經濟，因而迫切想簽協議，不料被川普反將一軍。中國談判員不能自承誤判形勢，不然中國國家主席習近平就糗大了，因此中國試圖把美方描繪成不講理。但這麼一來中國就不可能對美方要求退讓，以免顯得軟弱。現在，川普突然對墨課關稅，就在與墨議定自貿協議後，顯得很不理性。這也意味習近平若能促使川普簽署並遵守協議，可自稱馴伏這位狂人。當然，是川普自己擺出為達目的不惜傷害經濟的姿態。套用經濟賽局理論，這類行為展示自己可能不理性的「可信威脅」。這個策略可能強而有力，前提是僅一方採用；若雙方或多方都這麼做，無疑會釀成災難。眼前扮演最不理性的一方讓川普得利，但會不會把全球經濟推向災難，有待觀察。（作者Karl W. Smith是彭博資訊專欄作家），