儘管美國聯準會（Fed）的貨幣政策轉向鴿派，
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，但與流動性相關的實質聯邦資金利率（EFFR）卻升至11年來最高。CNBC報導，
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，做為銀行借貸超額準備金的隔夜利率EFFR，
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，在最近幾天升至2.44％，
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，為2008年3月以來的最高點，
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，距離聯邦資金利率目標區間的上限2.50%僅不到6個基點。 目前看來，EFFR漲勢還不致構成問題，因為目前聯邦資金利率在2.25％至2.5％區間。 但以前，EFFR逼近目標利率區間上限時，曾引發Fed採取行動。因此這項趨勢可能將成為下周聯準會決策會議上的討論主題。值得注意的是，EFFR近來強彈，並首度升破超額存款準備金利率（IOER），暗示貨幣市場流動性趨緊，因為IOER通常被視為是EFFR的天花板。在某種程度上，EFFR升破IOER是一個市場之謎，儘管Fed官員歸因於附賣回協議市場的殖利率上升推高了EFFR，但部分市場人士擔心，Fed的縮表計畫也可能為這項利率帶來上漲壓力。另一種說法是，可能是民眾從銀行與貨幣市場提取現金以趕在4月15日前繳稅所造成。，