上周港股維持動力，
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，然而周五受A股下跌拖累港股氣氛。
恆指周五收市報21，
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，546點，
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，較前一周無升跌。上周香港地產股及公用股顯著跑贏大市，
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，然而由於中資石油股、資源股及金融股回落，
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，抵消恆指升幅。
港股自今年9月初由低位19，
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，076點水平開始作出反彈以來，
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，一直升穿自6月份低位18，
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，056點水平開始形成的上升走勢頂部阻力之後，
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，已連續多個交易日創今年高位。
不過，除了周一及周三恆指能低開後大幅收復跌幅外，其他時間的走勢均稍為偏弱，尤其是周五，恆指稍為高開後，便持續回落，更一度跌超過280點，跌至21，500點水平邊緣，反映出投資者在美股走勢轉弱，以及大陸A股跌幅超過1.5%下急於減持股份，使得港股跌幅明顯擴大。
以技術走勢來說，恆指由今年6月份低位開始回升，可以視為今個上升浪的第一浪，而波浪理論中，當完成了第一浪走勢及進入第二浪後，第三浪的總升幅可以相等於第一浪的總成幅1.618倍。
若該理論能在今次恆指的升浪中應用，恆指在第一浪中由18，056點升至20，300點後，總升幅為2，244點，當恆指由20，300點水平跌返19，076點，完成了第二浪的調整後，第三浪的潛在升幅可以達到3，630點，即由19，076點上升3，630點，因此，目標水平為22，700點。
因此，我們相信，恆指只要仍然能夠止穩在上升通道頂部約21，400點水平，或者沒有跌穿10月17日「突破性裂口」底部21，257點，該上升走勢應可維持。
經過上周五的回吐後，恆指未來可以更健康地上升，尤其是我們預期大陸銀行股陸續公布業績下，令到市場掃除不明朗的利淡因素外，投資者對中國經濟前景更為樂觀下，有助港股進一步返回周五的高位，本周初期走勢仍然會較為波動，但相信止穩後會走勢轉穩，恆指本周的波幅估計將會在21，400點至21，900點之間。
（作者是香港京華山一國際研究部主管），