伊爾艾朗專欄／今年升幾碼？Fed不急著亮底牌 | 國際財經 | 全球 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
美白面膜
，建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本，
寶可夢大集結
，感謝您的配合。✕買東西有設計售票網RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經噓星聞時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物 朴槿惠下台 國際焦點 奇聞不要看 國際萬象 國際財經 美國新聞 轉角國際 udn / 全球 / 國際財經相關新聞轉型控股公司 南韓三星評估中執行長梅爾離職金 Yahoo付7.1億新加坡交易所現金增資上限 提高至股本100%伊朗航運公司IRISL 擬在倫敦IPO英脫啟動…英鎊震盪不震撼東芝2016年度財報 再度延期公布美股過高 可「錢」進外國新iPhone大改款 帶旺蘋果鏈歐民粹抬頭 法義恐受重創OPEC減產失效 油價重挫美PPI勁揚 通膨壓力加劇OPEC減產協定管不住 庫存續增…油價再跌…美核電事業查帳仍有異見 東芝財報今出不來關東財務局批准 東芝財報延至4月11日發表賣晶片也賣核電 東芝：考慮出售西屋部分股權英鎊在國會授權脫歐後走貶 全球市場關切Fed尿布銷售透露景氣 好奇寶寶轉攻高價學習褲雅虎CEO梅爾若離職 可爽領2300萬美元英國啟動「脫歐」程序 對英鎊有什麼影響？又難產！ 東芝申請再次推遲季報提交期限為什麼蘋果、輝瑞爭相在台灣發公司債？三星電子斥資69.7億美元 擴產系統晶片油價跌金價漲 鎳、銅價因供應可能受阻而上漲市場觀望聯準會決策會議 美股交易清淡台股ADR全面上漲 日月光漲1.81%美元走穩英鎊升 蘇獨明年才推讓市場鬆一口氣伊爾艾朗專欄／今年升幾碼？Fed不急著亮底牌分享分享留言列印A-A+2017-03-15 01:40經濟日報 編譯任中原WhatsApp 美國聯準會（Fed）15日會議將不只是宣布升息1碼而已，
LINE行銷
，還會暗示一項重要的新決策模式，
口碑行銷
，目的要漂亮地落實利率正常化。市場關心的是未來Fed的升息路徑，
寶可夢大集結
，以及長期超寬鬆貨幣政策轉向後對資產市場將造成何種影響。預料Fed可能讓市場接受新的政策架構，
黑糖醬
，即漸進式、有秩序，
各行業求職面試問題
，並保留彈性選擇。首先，
關鍵字達人
，Fed可能重申今年將升息3碼的底線，但之後將會強調政策風險偏向於升息超過3碼，而非少於3碼；不過Fed並不會急於亮出底牌。執行這項新政策路徑時，由於升息對經濟成長不利，因此Fed將儘量將市場動盪降到最低。一方面密切監視金融情勢，而且還會間歇性地提醒市場Fed對政策仍保有彈性，尤其會考慮各種影響經濟的「異常不確定」，及歐洲與美國政局變化。Fed將重申貨幣政策絕非「自動駕駛」，在必要時仍會對路線做出修正。Fed所有這些作法，都是為了從高度「戰術考慮（即全看數據）」轉向「戰略思維」；使Fed更自信能領先市場，而非跟隨市場。要做到決策不受各項經濟數據的影響，當然不容易；最終能否成功，將取決於一些Fed無法掌控的國際及國內因素。在國內方面，Fed將面對兩種風險，並須達成微妙的平衡。第一，如果川普政府及國會能夠快速落實減稅、法規鬆綁及擴大基建支出「三大」成長政策能快速落實，則Fed目前的政策顯然落後於經濟情勢；第二，若Fed在緊縮過程中，市場出現嚴重不穩定，或川普採取貿易保護政策，又或多年來經濟成長包容性不足的遺毒難解（包括憤怒政治，生產力及其他成長引擎減速等），則緊縮又顯得過於草率。國際因素也非常重要。Fed要落實一次漂亮的「正常化」，還需要其他國家也強化成長政策。如果只有美國經濟升溫，將使美元升值，侵蝕企業獲利能力，為保護主義加溫，並使國際貨幣架構逐漸解體。15日的會議的重要性，在於Fed將進行一項嚴肅的嘗試，即揚棄非傳統貨幣政策「低利率將維持更久」的現實主義。然而這絕非單靠Fed一己之力便能成功。要想為經濟與市場帶來好處，還需要美國、歐洲、日本及中國的政治人物也承擔起經濟治理的責任。（作者Mohamed A. El-Erian是安聯集團首席經濟顧問、彭博視角專欄作家），