報系資料照 分享 facebook 大陸財政部發國債、中國人民銀行開展首次央行票據互換工具操作（CBS），
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，引發各界質疑財政、貨幣雙擴張，
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，轉向量化寬鬆。大陸國務院總理李克強昨（20）日在國務院常務會議重申，
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，穩健的貨幣政策沒有變，
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，也不會變，
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，堅決不搞大水漫灌。大陸「積極的財政政策、穩健的貨幣政策」開年就變調了嗎？人行1月分兩次下調金融機構存款準備金率共計1個百分點。財政部則實施國債作為公開市場操作主要工具的貨幣政策機制，
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，使國債達到準貨幣的效果。 加上人行昨天開展首次CBS，以央票置換發行永續債，該作法被外界視為中國版本的量化寬鬆QE。但人行昨天就澄清這不是中國版的QE；李克強昨天的發言，更讓人認為「此地無銀三百兩」。經濟日報提供 分享 facebook 中國政府網報導，針對人行會否祭出貨幣調控的終極武器QE，政策動向引發市場密切關注，李克強在國務院常務會議強調，不搞大水漫灌強刺激。李克強表示，一個月內兩次降準，既是順應市場主體的強烈呼聲，也因存款準備金率高有充足的空間應對，在降準過程中也適當回收了流動性。他指出，降準信號發出後，社會融資總規模上升幅度表面看比較大，但仔細分析就會發現，其中主要是票據融資、短期貸款上升比較快。這不僅有可能造成套利和資金空轉等行為，而且可能會帶來新的潛在風險。李克強因此要求，金融機構要讓貸款便捷流向實體經濟和中小微企業，特別是要向中長期貸款方向加大力度，以此引導宏觀經濟平穩運行、長期向好。李克強指出，要解決中國發展的長遠問題，根本途徑是全面深化改革，推動高品質發展，以促改革、調結構促進經濟穩中求進。人行昨天首單CBS的名稱為「2019年第一期央行票據（互換）」，操作量為人民幣15億元，期限一年，面向公開市場業務一級交易商進行固定費率數量招標，費率為0.25%，首期結算日為2019年2月20日，到期結算日為2020年2月20日。交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀表示，15億元的CBS首單操作規模較小，市場影響有限，從目前的操作規模來看，尚不足以對整個銀行體系流動性產生擾動性影響，目前對於行業資本充足率的改善也微乎其微，新工具剛開始使用，監管和金融機構均處於嘗試和摸索階段，離成熟還有段距離。，