近期美債殖利率曲線出現倒掛，
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，再度引發市場對經濟衰退疑慮。 （美聯社） 分享 facebook 美國聯準會今年態度轉偏鴿派，
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，激勵全球股市今年來強彈逾一成，
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，但近期公債殖利率曲線出現倒掛，
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，再度引發市場對經濟衰退疑慮。瑞銀財富管理投資總監辦公室認為，
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，目前看來，
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，經濟增長僅是放緩；高盛也認為經濟衰退風險仍偏低。中央銀行則提醒，
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，依聯準會經濟估測，明年恐為美國景氣高峰，故長期利率升幅將有限，屆時殖利率曲線可能更加平坦，甚至出現長債與短債的利差負利率（倒掛），如持續時間過長，將增加美國景氣衰退風險，且不利金融穩定，仍須密切留意。 上周美國十年期和三個月公債殖利率曲線連續出現倒掛，也就是三個月美債殖利率比十年期美債殖利率高，為二○○七年以來首次出現，引發市場對經濟衰退的恐慌不安，並重挫全球股市。「現在就認定景氣將出現衰退，有點言之過早，」第一金全球ＡＩ人工智慧基金經理人陳世杰指出，但市場真正關注的十年與二年期利差，利差尚未見到負數，離倒掛仍有十八個基準點的差距。陳世杰表示，美國長短債利差倒掛情形經常發生，最近一次是去年底、今年初，而如果投資人當時適度進場布局，至今都有不錯的回報。建議投資人可觀察恐慌指數（ＶＩＸ）在本波回檔過程中是否持續站穩歷史平均值廿以上，再視為空頭指標，否則，以「漲多回檔」看待即可。根據歷史資料統計，當十年期與三個月期美債利差超過一百個基本點時，十年與二年期利差才會反轉；而當十年與二年期利差反轉維持約六個月的時間，景氣才會出現衰退。瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，因美國聯準會釋出強烈鴿派信號，引發市場對全球經濟前景的憂慮，資金湧向避險資產，推動主權債價格上漲。不過，從初領失業金人數等領先經濟指標來看，美國經濟增長僅是放緩，且此波美股累積漲幅不小，因此此次美債利率倒掛並非預示美國經濟面臨衰退危機。瑞銀財富管理投資總監辦公室認為，聯準會維持利率不變，中國大陸推出刺激經濟措施，都利於穩定全球經濟增長。自去年十二月低點至今，美股累積漲幅不小，漲多回檔後已接近公平價值。但為了平衡風險，瑞銀雖維持看好全球股票，但減少了部位，先鎖定部份利潤，並通過期權來平衡投資組合的風險。，