香港交易及結算所公司（港交所）將於明（22）日實施市場波動調節機制（VCM），
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，目的是防止因重大交易錯誤或其他異常事件，
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，而引發的極端價格波動。金融時報報導，
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，此舉將使香港的交易制度與全世界及日本、韓國和新加坡等的其他主要股市更加接近。日本、韓國和新加坡都已實施類似機制。VCM預計不會經常被觸發，
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，也不同於曾在陸股實施的熔斷機制。陸股的熔斷機制在今年1月首度啟用，
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，僅實施四天便被取消。港交所指出，VCM機制只適用於恆生指數及恆生中國企業指數的成分股的共81檔股票。這項機制涵蓋下的股票，如果成交價高於或低於5分鐘前最後一次成交價的10%，將觸發5分鐘的冷靜期。在冷靜期內，交易限於指定價格限制範圍內繼續進行。每檔股票在每節交易時段（早市和午市），最多只能各自觸發一次冷靜期。港交所指出，冷靜期不適用於開市前時段（上午9點至9點30分）及收市競價交易時段（下午4點08分至10分）、早市及午市交易時段的首15分鐘（上午9點30分至9點45分，以及下午1點至1點15分）及午市交易時段的最後15分鐘（下午3點45分至4點）。香港交易所市場主管李國強表示，冷靜期可對市場發揮提示作用，當相關股票出現價格大幅異常波動時，市場參與者有機會重新評估策略及持股情況，有助市場重新恢復正常秩序。李國強還表示，VCM的作用並非限制由基本因素引發的股價波動，市場不應將其視為停牌機制，也不應將其與某些市場採用的每日漲跌幅限制混淆。如果股價波動是由基本因素引發，在VCM的5分鐘冷靜期過後，股票交易將恢復正常，不受干預。李國強指出，港交所採用比較簡單易行的模式，並經過過去十年回溯測試數據的驗證。數據顯示，如果過去十年已設有市場波動調節機制，觸發機制的次數將非常少，市場參與者無需擔心VCM機制會頻繁觸發。 圖／經濟日報提供 分享 facebook，